현대차, V자 반등으로 상승 가능성 - IBK

IBK투자증권은 16일 현대차(005380)에 대해 1분기 실적은 시장기대치를 하회할 것으로 보지만, 향후 실적 추정치 하향에 따른 주가 하락보다는 밸류에이션 정상화에 따른 주가 상승 가능성이 더 큰 것으로 판단된다며, 투자의견 매수와 목표주가 270,000원을 유지했다.

안세환 애널리스트는, "1분기 현대차 실적은 시장기대치를 하회할 것이며, 그 이유는, 중국을 제외한 글로벌 공장출고가 51.5만대로 전년대비 2.1% 감소했고, 주간 2교대와 특근 차질로 국내공장 출고가 전년대비 7.7% 감소하며 원가율에 부담으로 작용했으며, 기말환율 급등으로 인한 판매보증충당금 전입액 약 1000억원과 4월 초 있었던 미국 리콜 관련 충당금 약 800억원이 발생하기 때문"이라며, 현대차의 1분기 실적은 매출액 20.3조원, 영업이익 1.86조원, 영업이익률 9.2%, 지배지분순이익 1.92조원을 기록해 다소 낮은 실적 모멘텀을 보이고 있다고 전했다.

하지만, 안 애널리스트는 현대차 주가에 대해, "1분기 낮은 실적 모멘텀은 현 주가에 충분히 녹아 있다는 판단이고, 오히려 1분기를 저점으로 향후 개선되는 분기 실적 트렌드에 초첨을 맞추는 전략이 유효하다는 판단이다. 올해 1분기 9% 수준의 마진을 저점으로 2~4분기 수익성 개선 추세를 보일 것으로 전망되기 때문에, 향후 이익안정성을 바탕으로 글로벌 Peer와의 밸류에이션 괴리 축소가 진행될 수 있을 것"이라며, 2013년 PER 5.4배로 한국시장(8.5배) 그리고 Peer(9.2배) 대비 밸류에이션상 지금의 현대차는 매력적인 가격이라고 덧붙였다. 

한편, 현대차는 이날 (17일) 1000원(+0.52%) 오른 192,500원에 마감했다. 

증권부

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